Enjoy Group är ett Jämtländskt bolag som utvecklar kylskåp och hyllor huvudsakligen för läskförsäljning i butiker. Namnet Enjoy är mycket passande eftersom grundaren, VD och tillika huvudägaren Håkan Sjölander är en otroligt optimistisk, humoristisk och allmänt glädjeinspirerande person. Han är den största anledning till varför man bör satsa på företaget.
Företaget gör en emission inför notering på aktietorget. Prospekt (i två separata filer) finns här:
http://www.enjoysales.se/information/Enjoy-Registreringsdokument.pdf
http://www.enjoysales.se/information/Enjoy-Vardepappersnot.pdf
Hemsidan:
http://www.enjoysales.se/
Här kommer en sammanfattning. Den sedvanliga varningen för att jag kan ha missat eller missförstått något gäller: Läs prospektet själv!
*************************************************
Antal aktier före emission: ca 5,56 miljoner
Antal aktier efter emission: ca 7,95 miljoner
Emissionskurs: 6,3 kronor
Värdering före emission: ca 35 Mkr
Bolagsvärde efter emission: ca 50 Mkr
Totala skulder vid årsskiftet: ca 25 Mkr
Omsättningstillgångar vid årsskiftet: (Lager + Fordringar + Kassa) ca 19,6 Mkr
Netto skulder – omsättningstillgångar -5,4 Mkr
Eget Kapital: ca 3 Mkr.
Omsättning: 2006: ca 30 Mkr 2005: ca 21,5 Mkr
Resultat efter skatt: 2006: -717,000 kr 2005: - 49,000 kr
Nuvarande ägare är (nästan) uteslutande Grundaren och hans familj, och medarbetare.
Enjoy äger även ungefär hälften av ett norskt designbolag, jag vet inte hur stor andel av omsättningen härrör från den verksamheten. Hemsidan är här:
http://www.enjoydesign.no/
**************************************************
Företaget startades 2002 efter att grundaren slutat arbeta hos en konkurrent. Det tycks som att de först satsat på kylskåp med platta tv/reklam skärmar som troligtvis misslyckades. Se sidan 9 här:
http://www.norrlandsfonden.se/pdf/arsredovisning2004.pdf
Nu är de huvudsakliga produkterna små öppna kylar och kylskåp med vridbara hyllor. Busenkelt egentligen men rätt så smart, eftersom det underlättar ifyllning av dricka i kylen från baksidan.
Undertecknad fick nöjet att bevittna VDns presentation vid en aktietorgskväll nyligen. Presentationen var professionell, övertygande och mycket rolig. Håkan verkar vara en verklig entreprenör, som inte bryr sig särskilt mycket om pengar utan enbart om företaget, produkterna och de anställda. Han har till och med gjort inordning en hundgård vid fabriken för de anställdas hundar!
http://www.ltz.se/artikel_standard.php?id=320754&avdelning_1=101&avdelning_2=103
Ur ett aktieägarperspektiv är det inte bara av godo eftersom pengar lätt rinner iväg på högtflygande projekt och personalstyrkan kanske inte minskas då försäljningen viker. Men personer med den typen av engagemang och drivraft är sällsynta och värda att satsa på. Dessutom är de fantastiska säljare, (vilket min egen övertygelse onekligen vittnar om). En sammanfattning av affärsandan finns här:
http://www.op.se/parser.php?level1=2&level2=6&id=657290&from=rss
Att ha kul är grymt viktigt, det är grunden i allt.
Affärerna blir kanske inte så lysande som Håkan hoppas, (han har varit överoptimistisk tidigare, vilket den här artikeln visar, där han förutspår en försäljning på 50 Mkr som bara blev 30)
http://www.ltz.se/artikel_standard.php?id=320442&avdelning_1=101&avdelning_2=103
Vad blir avkastningen? Det här är den svåra biten och det jag skriver här blir nog inte så bra, men jag gör ett försök. Bolaget skriver att då större volymer uppnås kommer produktion och försäljning att ske hos en större tillverkare i Turkiet som kommer att betala en royalty till Enjoy. Vad den blir känner jag inte till. Låt oss säga 5% på försäljningspriset. Låt oss säga att en genomsnittskyl kostar 5,000 SEK. Då får Enjoy 250 kronor för varje såld kyl. För att komma upp i royaltyintäkter på 10 Mkr måste de alltså sälja 40,000 kylskåp årligen. Det är många kylskåp. I Sverige säljs det enligt bolaget 25,000 kylar till butiker årligen. Å andra sidan är royaltyintäkter ren vinst om man bortser från de fasta kostnaderna.
Om företaget självt skulle stå för försäljningen kan man kanske se det såhär: För att ge 10% i avkastning krävs en vinst före skatt på uppskattningsvis 7-8 Mkr. Vid en vinstmarginal på 5% krävs en omsättning på 160 miljoner kronor. Eftersom omsättningen i Sverige är ca 125 Mkr årligen så borde det vara uppnåeligt om företaget lyckas etablera sig i Europa.
Förmodligen blir det en blandning av royaltyintäkter och egen försäljning. Det lär ändå krävas att man lyckas nå upp till ganska höga försäljningssiffror för att avkastningen skall bli god.
Men även om det inte blir så hög avkastning som man hoppas så kan den som investerar ändå vara trygg i att pengarna kommer att användas i en verksamhet där personalen behandlas väl och förmodligen bidrar till lite mer glädje i världen!
Om man värderar bolaget utifrån det engagemang, den tid och mängden pengar som lagts ned av de nuvarande ägarna så tycker jag att värderingen är rimlig.
För att köpa aktien måste man fylla i och skicka in en teckningsanmälan:
http://www.enjoysales.se/information/Teckningssedel-aktier.pdf
Bolaget säger att de skall noteras på aktietorget i maj, men jag tror det blir lite senare.
Friday, March 23, 2007
Friday, March 16, 2007
ICM - Kilometerskatten - (redigerad)
Jag skrev tidigare i hast:
SIKA släppte sin rapport om kilometerskatten igår och de verkar inte räkna med någon motsvarande minskning av bränsleskatten, vad jag kan utläsa.
http://www.sika-institute.se/Templates/Page____787.aspx
Det skulle kunna dra ned ICMs vinst betydligt så det kan vara klokt att avvakta i ICM innan tydligare besked kommer.
Det vore toppen för miljön däremot så vi får hoppas att det blir så!
Detta tål att tänkas på en del. Jag tror att skatten ursprungligen var ett förslag från den socialdemokratiska regeringen så det är inte säkert att borgarna följer upp den. Och så ska man kanske inte dra för mycket slutsatser av en utredning. Om någon vet något mer om detta eller har synpunkter får ni gärna kommentera.
SIKA släppte sin rapport om kilometerskatten igår och de verkar inte räkna med någon motsvarande minskning av bränsleskatten, vad jag kan utläsa.
http://www.sika-institute.se/Templates/Page____787.aspx
Det skulle kunna dra ned ICMs vinst betydligt så det kan vara klokt att avvakta i ICM innan tydligare besked kommer.
Det vore toppen för miljön däremot så vi får hoppas att det blir så!
Detta tål att tänkas på en del. Jag tror att skatten ursprungligen var ett förslag från den socialdemokratiska regeringen så det är inte säkert att borgarna följer upp den. Och så ska man kanske inte dra för mycket slutsatser av en utredning. Om någon vet något mer om detta eller har synpunkter får ni gärna kommentera.
Thursday, March 15, 2007
IDL Biotech - handlas under emissionskurs
(Detta är ingen köprekommendation)
IDL Biotech, noterat på aktietorget sedan rätt länge ägnar sig framförallt åt enkla medicinska tester.
www.idl.se
Det är ett hyggligt bolag men har mycket att bevisa eftersom de inte visar vinst trots att de redan har ett antal färdiga produkter.
De behöver nu mer pengar och genomför en företrädesemission till kursen 1,85 kronor per aktie. Varje 3-tal aktier man innehar 21 mars ger rätt att köpa 1 ny aktie.
Kursen ligger i dagsläget under 1,85 vilket tyder på att emissionen inte kommer att bli fulltecknad, viket kan föranleda lite panik bland aktieägarna, i synnerhet om den allmänna börsoron forstätter. Dock har huvudägaren och VD förbundit sig att köpa aktier i emissionen.
Eftersom det är ett hyggligt bolag och det kan komma möjlighet till att köpa billiga aktier kan det vara värt att ta en närmare titt. Ska skriva något mer då tid ges, dock är det betydligt mer ansträngande att analysera ett bioteknikbolag än en flyttfirma som ICM :)
Om jag minns rätt så blev huvudägaren Labex/ Leif Pihlqvist tvungen att lägga bud på hela bolaget i samband med emission som inte fulltecknades 2004. Det är inte ossannolikt att det upprepas. Det kan vara intressant att läsa en gammal artikel om det skeendet.
http://www.affarsvarlden.se/art/83060
notera att "Veckorna efter emissionen tappade marknaden förtroendet för Idl Biotech-aktien som föll handlöst."
Som sagt rekommenderar jag inte i dagsläget köp, eller sälj för den delen. Men det kan som sagt vara värt att ta en närmare titt och eventuellt köpa om kursen sjunker kraftigt.
IDL Biotech, noterat på aktietorget sedan rätt länge ägnar sig framförallt åt enkla medicinska tester.
www.idl.se
Det är ett hyggligt bolag men har mycket att bevisa eftersom de inte visar vinst trots att de redan har ett antal färdiga produkter.
De behöver nu mer pengar och genomför en företrädesemission till kursen 1,85 kronor per aktie. Varje 3-tal aktier man innehar 21 mars ger rätt att köpa 1 ny aktie.
Kursen ligger i dagsläget under 1,85 vilket tyder på att emissionen inte kommer att bli fulltecknad, viket kan föranleda lite panik bland aktieägarna, i synnerhet om den allmänna börsoron forstätter. Dock har huvudägaren och VD förbundit sig att köpa aktier i emissionen.
Eftersom det är ett hyggligt bolag och det kan komma möjlighet till att köpa billiga aktier kan det vara värt att ta en närmare titt. Ska skriva något mer då tid ges, dock är det betydligt mer ansträngande att analysera ett bioteknikbolag än en flyttfirma som ICM :)
Om jag minns rätt så blev huvudägaren Labex/ Leif Pihlqvist tvungen att lägga bud på hela bolaget i samband med emission som inte fulltecknades 2004. Det är inte ossannolikt att det upprepas. Det kan vara intressant att läsa en gammal artikel om det skeendet.
http://www.affarsvarlden.se/art/83060
notera att "Veckorna efter emissionen tappade marknaden förtroendet för Idl Biotech-aktien som föll handlöst."
Som sagt rekommenderar jag inte i dagsläget köp, eller sälj för den delen. Men det kan som sagt vara värt att ta en närmare titt och eventuellt köpa om kursen sjunker kraftigt.
ICM Logistik - Köpvärd
ICM har blivit billigare de senaste dagarna och kan anses vara köpvärd med oförändrad riktkurs på 26 kronor per aktie.
Bolaget har övergått till kvartalsrapportering istället för som tidigare halvårrapporter och nästa rapport kommer redan 19 april. Eftersom trängselskatten och trafikförsäkringsskatten inte ännu trätt i kraft lär den bli ganska bra. Vi har också att se fram emot 85 öre per aktie i utdelning någon gång under våren.
Man kan vidare konstatera att en av de personer som köpt aktier i den riktade emissionen redan var storägare och numera äger ca 12,5% av kapitalet. Vad jag kan se har det dock inte någon större betydelse för aktiekursens utveckling. Däremot är det naturligtvis positivt att dieselpriset sänkts med 10 öre under dagen.
Om bolaget lyckas behålla fjolårets vinst är avkastningen i dagsläget 10,5%. Och det tar inte ens hänsyn till den starka balansräkningen, kassan torde vara 15,5 Mkr och räntebärande skulderna ca 5,5 Mkr . Med risk för att bli tjatig så är ICM den mest köpvärda aktien jag känner till.
Bolaget har övergått till kvartalsrapportering istället för som tidigare halvårrapporter och nästa rapport kommer redan 19 april. Eftersom trängselskatten och trafikförsäkringsskatten inte ännu trätt i kraft lär den bli ganska bra. Vi har också att se fram emot 85 öre per aktie i utdelning någon gång under våren.
Man kan vidare konstatera att en av de personer som köpt aktier i den riktade emissionen redan var storägare och numera äger ca 12,5% av kapitalet. Vad jag kan se har det dock inte någon större betydelse för aktiekursens utveckling. Däremot är det naturligtvis positivt att dieselpriset sänkts med 10 öre under dagen.
Om bolaget lyckas behålla fjolårets vinst är avkastningen i dagsläget 10,5%. Och det tar inte ens hänsyn till den starka balansräkningen, kassan torde vara 15,5 Mkr och räntebärande skulderna ca 5,5 Mkr . Med risk för att bli tjatig så är ICM den mest köpvärda aktien jag känner till.
Monday, March 12, 2007
ICM Logistik - Bequoted skriver om aktien igen
Bequoted har skrivit om ICM i sitt nyhetsbrev igen:
http://www.bequoted.com/businessbriefing/bbb-2007-09/bbb-2007-09.htm#Icm
kan vara läsvärt.
De sätter en riktkurs på 30 kronor per aktie. Det är lite högt tycker jag eftersom det inte tar hänsyn till de stigande dieselpriserna, trängselskatten och trafikförsäkringsskatten. Men helt klart kan sammanslagningen av två av ICMs konkurrenter vara positivt.
http://www.bequoted.com/businessbriefing/bbb-2007-09/bbb-2007-09.htm#Icm
kan vara läsvärt.
De sätter en riktkurs på 30 kronor per aktie. Det är lite högt tycker jag eftersom det inte tar hänsyn till de stigande dieselpriserna, trängselskatten och trafikförsäkringsskatten. Men helt klart kan sammanslagningen av två av ICMs konkurrenter vara positivt.
Sunday, March 11, 2007
Vitec - Har förmodligen köpt fler aktier i 3L system
Vitec är ett mycket välskött programvaruföretag noterat på Aktietorget, huvudsakligen inriktat mot adminstrativa program för fastighetsförvaltning, och energiprognoser. Jag ägde tidigare aktier i bolaget, gör det inte längre och rekommenderar varken köp eller sälj. På aktietorgets lista kan det dock utan tvekan anses vara ett av de mest seriösa och framgångsrika företagen. Vinsten sjönk 2006 jämfört med 2007 till 1,64 kronor per aktie vilket naturligtvis är ett dåligt tecken.
Vitec har även ett program för media/tidningar och i oktober ifjol köpte de 12,8% av aktierna i ett konkurrerande bolag på det området: 3L System, noterat på NGM listan. Köpet kan i dagsläget åtminstone inte anses vara särskilt lyckat eftersom Vitec betalade 49 kronor per aktie och börskursen i 3L System idag ligger strax under 43 kronor.
För den intresserade kan det vara värt att notera att det finns tecken på att Vitec köpt fler aktier i 3L system mellan oktober till 31 december 2006. Den slutsatsen kan man dra utifrån bokslutet som Vitec presenterade för ett tag sedan. Innehavet för 3L system redovisas som ett intressebolag, och finns därför upptaget i balansräkningen under posten 'Andelar i intressebolag', totalt ca 17,5 Mkr. Det annonserade köpet i 3L var på 14,7 Mkr. Eftersom andelar i intresseföretag i september 2006 endast uppgick till ca 111,000 kronor så har Vitec, såtillvida de inte investerat i något annat intresseföretag, köpt ytterliggare aktier för ca 2,7 Mkr i 3L System sedan pressmeddelandet.
Detta är alltså information som är fritt tillgänglig för allmänheten och inte baserat på insiderinformation eller annat. Det kan naturligtvis finnas andra förklaringar till ökningen i posten andelar i intressebolag som jag inte känner till.
Vitec har även ett program för media/tidningar och i oktober ifjol köpte de 12,8% av aktierna i ett konkurrerande bolag på det området: 3L System, noterat på NGM listan. Köpet kan i dagsläget åtminstone inte anses vara särskilt lyckat eftersom Vitec betalade 49 kronor per aktie och börskursen i 3L System idag ligger strax under 43 kronor.
För den intresserade kan det vara värt att notera att det finns tecken på att Vitec köpt fler aktier i 3L system mellan oktober till 31 december 2006. Den slutsatsen kan man dra utifrån bokslutet som Vitec presenterade för ett tag sedan. Innehavet för 3L system redovisas som ett intressebolag, och finns därför upptaget i balansräkningen under posten 'Andelar i intressebolag', totalt ca 17,5 Mkr. Det annonserade köpet i 3L var på 14,7 Mkr. Eftersom andelar i intresseföretag i september 2006 endast uppgick till ca 111,000 kronor så har Vitec, såtillvida de inte investerat i något annat intresseföretag, köpt ytterliggare aktier för ca 2,7 Mkr i 3L System sedan pressmeddelandet.
Detta är alltså information som är fritt tillgänglig för allmänheten och inte baserat på insiderinformation eller annat. Det kan naturligtvis finnas andra förklaringar till ökningen i posten andelar i intressebolag som jag inte känner till.
Wednesday, March 7, 2007
Linear - Nära konkurs
Linear har utvecklat en ny typ av sadel och noterades för ett tag sedan på aktietorget. Man bör hålla sig borta från aktien eftersom en konkurs är nära förestående.
Försäljningstarten är försenad och företaget hade vid årskiftet ca 50,000 kronor i kassan. Förlusten för 2006 blev ungefär -3,3 Mkr. Bolaget har skulder på ca 6 Mkr. Om inget görs så lär företaget vara i konkurs vid denna tid nästa år.
- (Med reservation för att jag kan ha missuppfattat något.)
Försäljningstarten är försenad och företaget hade vid årskiftet ca 50,000 kronor i kassan. Förlusten för 2006 blev ungefär -3,3 Mkr. Bolaget har skulder på ca 6 Mkr. Om inget görs så lär företaget vara i konkurs vid denna tid nästa år.
- (Med reservation för att jag kan ha missuppfattat något.)
ICM - Hög vinst
ICMs vinst blev som ni kanske sett betydligt högre än prognosticerat (2,53 kr per aktie före utspädning). Med anledning av det kan det vara lämpligt att höja riktkursen något. Man bör dock tänka på att dieselpriset stigit ganska kraftigt senaste tiden. Men med tanke på den oerhört starka balansräkningen och den mycket höga lönsamheten så är en riktkurs runt 26 kronor inte orimlig. Tänk bara på att risken är hög.
Nyemissioner på Aktietorget - teckna inte
Nu står nyemissionerna/nynoteringarna som spön i backen, här är en kortfattad redogörelse för de senaste på aktietorget. Jag rekommenderar att man inte köper aktier i något av bolagen.
(Tänk på att det jag skriver är helt mina egna åsikter och jag kan ha misstagit mig och ha faktafel. Kolla allt innan ni tar beslut om att köpa eller inte)
1. Ulyss - Investeringsbolag som köper aktier i små bolag. Ser visserligen ok ut men företaget blir för litet och det kommer att bli svårt att täcka de fasta kostnaderna för notering, revision, deltids-VD, osv. Dessutom har de investerat i två bolag som jag inte tror på: Mobwatcher och Fragus Group. Som de ser ut kommer de att investera mest i bolag på aktietorget och det kan man ju lika gärna göra själv.
2. Hammar invest - Noterades idag 7 mars på aktietorget. Äger två bolag inom virkeshanteringsmaskineri och en del av Catech inom samma verksamhetsområde som är noterat på NGM listan. VDn har haft styrelseuppdrag i ett flertal bolag som gått i konkurs, och balansräkningen är svag. Företaget är en märklig konstruktion som jag inte riktigt begriper mig på. Vinsten är hög men förmodligen tillfälligt så eftersom det i dagsläget är lite av en boom inom sågverksindustrin. Prospektet är slarvigt skrivet.
3. Heart of Brands - Varning! Det här ser ut som rena rama lurendrejeriet. Bolaget bildades i otkober ifjol och om jag fattat rätt har ägarna satsat max 2,5 Mkr i företaget. Nu anser de att bolaget är värt 10 Mkr.
De ska sälja kläder under ELLE märket i Sverige. Torts att det är nystartat och har typ 2 anställda har de en prognos på försäljning på 143 Mkr nästa år och 236 Mkr 2009. Prospektet är helt i stil med de bolag som Alexander Richards stod bakom, (vars prognoser inte infriades och till stor del bestod av bluff och båg). Håll er borta från denna aktie. En av styrelseledamöterna är VD i Midlefart Sonesson vars ena dotterbolag just nu misstänks för vilseledande redovisning.
Utöver detta har följande bolag som redan är noterade angett att de tänker genomföra nyemissioner:
Trac Technology
Kindwalls Bil
Accelerator
Stormfågeln
Ett stort antal nyemissioner är ett tecken på en övervärderad börs.
(Tänk på att det jag skriver är helt mina egna åsikter och jag kan ha misstagit mig och ha faktafel. Kolla allt innan ni tar beslut om att köpa eller inte)
1. Ulyss - Investeringsbolag som köper aktier i små bolag. Ser visserligen ok ut men företaget blir för litet och det kommer att bli svårt att täcka de fasta kostnaderna för notering, revision, deltids-VD, osv. Dessutom har de investerat i två bolag som jag inte tror på: Mobwatcher och Fragus Group. Som de ser ut kommer de att investera mest i bolag på aktietorget och det kan man ju lika gärna göra själv.
2. Hammar invest - Noterades idag 7 mars på aktietorget. Äger två bolag inom virkeshanteringsmaskineri och en del av Catech inom samma verksamhetsområde som är noterat på NGM listan. VDn har haft styrelseuppdrag i ett flertal bolag som gått i konkurs, och balansräkningen är svag. Företaget är en märklig konstruktion som jag inte riktigt begriper mig på. Vinsten är hög men förmodligen tillfälligt så eftersom det i dagsläget är lite av en boom inom sågverksindustrin. Prospektet är slarvigt skrivet.
3. Heart of Brands - Varning! Det här ser ut som rena rama lurendrejeriet. Bolaget bildades i otkober ifjol och om jag fattat rätt har ägarna satsat max 2,5 Mkr i företaget. Nu anser de att bolaget är värt 10 Mkr.
De ska sälja kläder under ELLE märket i Sverige. Torts att det är nystartat och har typ 2 anställda har de en prognos på försäljning på 143 Mkr nästa år och 236 Mkr 2009. Prospektet är helt i stil med de bolag som Alexander Richards stod bakom, (vars prognoser inte infriades och till stor del bestod av bluff och båg). Håll er borta från denna aktie. En av styrelseledamöterna är VD i Midlefart Sonesson vars ena dotterbolag just nu misstänks för vilseledande redovisning.
Utöver detta har följande bolag som redan är noterade angett att de tänker genomföra nyemissioner:
Trac Technology
Kindwalls Bil
Accelerator
Stormfågeln
Ett stort antal nyemissioner är ett tecken på en övervärderad börs.
Subscribe to:
Posts (Atom)