Räkna med kostnadsökningar för ICM och övriga transportföretag efter förhandlingarna kring transportavtalet.
http://www.almega.se/Templates/T_2.asp?PN=9223322
http://www.transport.se/home/trp2/home.nsf/pages/931FDB267DCE475DC12573D500381A37
Sunday, January 20, 2008
Lägre ränta, billigare aktier
Den 5-åriga räntan på svenska statsobligationer har sjunkit tillbaks under 4%. Samtidigt har de flesta aktierna sjunkit i pris. USA visar fortfarande tydliga tecken på att gå mot en rejäl lågkonjunktur. Inflationen stiger och ligger för närvarande exakt på Riksbankens mål på 2%. Hur ska man agera?
Den reala räntan på räntesparande sjunker ju högre inflationen blir om inte räntan höjs mer än proportionerligt med inflationen, eftersom skatten är 30% av den nominella räntan medan den reala räntan utgörs av den absoluta skillnaden mellan den nominella räntan och inflationen. Med sparande på ett av högräntesparkonotona får man för närvarande ca 3,15% efter skatt. 2% äts upp av inflationen och kvar blir 1,15% i värdeökning. Det är ingen höjdare.
I USA finns ganska starka tecken på att centralbanken kommer att sänka räntan ganska kraftigt. Marknaden i Sverige räknar med en lägre sänkning i Sverige. Om inflationen stiger blir realräntan efter skatt negativ, dvs. man förlorar köpkraft på att spara, även på högräntekonto.
Eftersom aktierna blivit billigare kan det då vara läge att köpa fler aktier på bekostnad av räntesparande. Något som talar för det är att utdelningsperioden börjar närma sig. Eftersom en lågkonjunktur tycks vara på väg är det å andra sidan ganska riskfyllt. Dessutom kan världens centralbanker välja att höja räntan om inflationen fortsätter att öka. Slutsatsen är att man i första hand borde använda sina besparingar till investeringar i den egna fastigheten, kapitalvaror eller konsumtion. I andra hand bör man öka exponeringen mot aktier något, från kanske 10% av besparingarna till ca 20%. I övrigt bör man avvakta ca ett halvår för att se hur konjunkturen, räntan och inflationen utvecklar sig, tills de som är överbelånade säljer ut sina aktier, och de som följer trender sålt så många aktier att dessa blivit ännu billigare. Några aktier som jag personligen tycker är värda att hålla ögonen på är Done Management and Systems, Aros Quality Group (jag äger båda), och eventuellt First Farms som handlas i Danmark. Den sistnämnda ska jag kolla upp närmare framöver.
Den reala räntan på räntesparande sjunker ju högre inflationen blir om inte räntan höjs mer än proportionerligt med inflationen, eftersom skatten är 30% av den nominella räntan medan den reala räntan utgörs av den absoluta skillnaden mellan den nominella räntan och inflationen. Med sparande på ett av högräntesparkonotona får man för närvarande ca 3,15% efter skatt. 2% äts upp av inflationen och kvar blir 1,15% i värdeökning. Det är ingen höjdare.
I USA finns ganska starka tecken på att centralbanken kommer att sänka räntan ganska kraftigt. Marknaden i Sverige räknar med en lägre sänkning i Sverige. Om inflationen stiger blir realräntan efter skatt negativ, dvs. man förlorar köpkraft på att spara, även på högräntekonto.
Eftersom aktierna blivit billigare kan det då vara läge att köpa fler aktier på bekostnad av räntesparande. Något som talar för det är att utdelningsperioden börjar närma sig. Eftersom en lågkonjunktur tycks vara på väg är det å andra sidan ganska riskfyllt. Dessutom kan världens centralbanker välja att höja räntan om inflationen fortsätter att öka. Slutsatsen är att man i första hand borde använda sina besparingar till investeringar i den egna fastigheten, kapitalvaror eller konsumtion. I andra hand bör man öka exponeringen mot aktier något, från kanske 10% av besparingarna till ca 20%. I övrigt bör man avvakta ca ett halvår för att se hur konjunkturen, räntan och inflationen utvecklar sig, tills de som är överbelånade säljer ut sina aktier, och de som följer trender sålt så många aktier att dessa blivit ännu billigare. Några aktier som jag personligen tycker är värda att hålla ögonen på är Done Management and Systems, Aros Quality Group (jag äger båda), och eventuellt First Farms som handlas i Danmark. Den sistnämnda ska jag kolla upp närmare framöver.
Done Management and Systems – språkfel
Jag äger aktier i bolaget
Done meddelade nyligen att deras dotterbolag Grafit byter namn, och att de tecknat ett nytt avtal (lite oklart om det bara är ett förnyat avtal eller ett helt nytt) med Forma Publishing Group. Lite oroväckande är att pressmeddelandet om Grafit innehåller flera språkfel. Det är en dålig signal för företag som säljer kvalitetssäkrade tjänster. På den positiva sidan skriver bolaget att de omsätter ca 100 Mkr per år, vilket är något högre än deras tidigare prognos på 96 Mkr. Kanske kommer bolaget visa att de nått resultatprognosen då rapporten presenteras den 20 februari?
Aktien har blivit billigare senaste tiden och jag anser fortfarande att den är köpvärd.
Done meddelade nyligen att deras dotterbolag Grafit byter namn, och att de tecknat ett nytt avtal (lite oklart om det bara är ett förnyat avtal eller ett helt nytt) med Forma Publishing Group. Lite oroväckande är att pressmeddelandet om Grafit innehåller flera språkfel. Det är en dålig signal för företag som säljer kvalitetssäkrade tjänster. På den positiva sidan skriver bolaget att de omsätter ca 100 Mkr per år, vilket är något högre än deras tidigare prognos på 96 Mkr. Kanske kommer bolaget visa att de nått resultatprognosen då rapporten presenteras den 20 februari?
Aktien har blivit billigare senaste tiden och jag anser fortfarande att den är köpvärd.
Saturday, January 12, 2008
Forsstrom - sammanfattning
En kort sammanfattning som påbörjades ett tag sedan (senast betalt är 12:-)
Jag äger aktier i bolaget
Forsstrom High Frequency
Lista: AktieTorget
Antal aktier: 1,75 miljoner
Senast betalt 11,95
Börsvärde: 20,9 Mkr
Rullande 12-månader omsättning: 60,9 Mkr.
Försiktig prognos omsättning nästa helårsrapport baserad på försäljningstillväxt: ca 65 Mkr.
Rullande resultat efter schablonskatt: 2,5 Mkr.
Rullande resultat per aktie efter schablonskatt: 1:43 :-
PE: 8,3 Motsvarar avkastning ca 12%
Rörelsemarginal: ca 5,7%
Omsättningstillgångarna är ca 1,8 Mkr lägre än skulderna.
VD Citat från ÅR 07: ” Vår
bransch är inte utpräglat konjunkturkänslig…”
Kommentarer: Dollarn ett orosmoment, liksom konjunkturen trots VD:s uttalande. Bolaget är lågt värderat vid nuvarande vinstnivå, men det är de flesta industriföretag numera, eftersom vinsterna väntas sjunka. Vinstmarginalen är acceptabel och förmodligen hållbar, försäljningen ökar och vinsten ökar delvis pga. effektiviseringsarbete. Tillgångarna i form av fastigheter och kassan ger en viss trygghet. Investeringsbehoven är förmodligen inte så stora vilket ger utrymme för högre utdelning. VD är relativt positiv om framtiden i senaste rapporten.
Slutstats: Jag är försiktigt optimistisk men risken är ganska hög. Lämpligt för en mindre investering vid köp under 12 kronor.
Hemsida:
http://www.forsstrom.com
Se även tidigare inlägg.
Jag äger aktier i bolaget
Forsstrom High Frequency
Lista: AktieTorget
Antal aktier: 1,75 miljoner
Senast betalt 11,95
Börsvärde: 20,9 Mkr
Rullande 12-månader omsättning: 60,9 Mkr.
Försiktig prognos omsättning nästa helårsrapport baserad på försäljningstillväxt: ca 65 Mkr.
Rullande resultat efter schablonskatt: 2,5 Mkr.
Rullande resultat per aktie efter schablonskatt: 1:43 :-
PE: 8,3 Motsvarar avkastning ca 12%
Rörelsemarginal: ca 5,7%
Omsättningstillgångarna är ca 1,8 Mkr lägre än skulderna.
VD Citat från ÅR 07: ” Vår
bransch är inte utpräglat konjunkturkänslig…”
Kommentarer: Dollarn ett orosmoment, liksom konjunkturen trots VD:s uttalande. Bolaget är lågt värderat vid nuvarande vinstnivå, men det är de flesta industriföretag numera, eftersom vinsterna väntas sjunka. Vinstmarginalen är acceptabel och förmodligen hållbar, försäljningen ökar och vinsten ökar delvis pga. effektiviseringsarbete. Tillgångarna i form av fastigheter och kassan ger en viss trygghet. Investeringsbehoven är förmodligen inte så stora vilket ger utrymme för högre utdelning. VD är relativt positiv om framtiden i senaste rapporten.
Slutstats: Jag är försiktigt optimistisk men risken är ganska hög. Lämpligt för en mindre investering vid köp under 12 kronor.
Hemsida:
http://www.forsstrom.com
Se även tidigare inlägg.
ICM och avtalsrörelsen: Konflikt trolig för bevakningsavtalet
Ännu ett tecken på att avtalsrörelsen väntas bli problematisk för ICM och övriga inom åkeribranschen är avtalsförhandlingarna för bevakningsanställda. Medlarna anser att parterna står för långt ifrån varandra för att det ska vara värt att lämna ett bud.
Transports krav:
http://www.transport.se/home/trp2/home.nsf/pages/1E15FC42C04A67F4C12573C90058D66D
Transports krav:
http://www.transport.se/home/trp2/home.nsf/pages/1E15FC42C04A67F4C12573C90058D66D
Friday, January 4, 2008
AMF Pension inte längre bäst (Preliminär)
AMF Pension har tidigare haft marknadens bästa återbäringsränta för traditionell försäkring för avtalspension/tjänstepension. Ett tag gav de hela 12%. Nu har räntan sänkts till 4% så det är dags att byta förvaltare. Länsförsäkringar verkar ge den bästa återbäringsräntan numera, 7%. Länsförsäkringar har (eller hade åtminstone vid Q3 07) marknadens högsta konsolideringsgrad.
En jämförelse av konsolideringsgrad finns här:
http://www.amfpension.se/templates/Page.aspx?id=3021
Halvaktuella återbäringsräntor finns här:
http://www.shf-kpk.se/Templates/Page____347.aspx
En jämförelse av konsolideringsgrad finns här:
http://www.amfpension.se/templates/Page.aspx?id=3021
Halvaktuella återbäringsräntor finns här:
http://www.shf-kpk.se/Templates/Page____347.aspx
Wednesday, January 2, 2008
Forsstrom High Frequency – Stark rapport (preliminär)
(Jag äger aktier i bolaget)
Senast betalt 11:25 kr
Forsstrom i Lysekil tillverkar maskiner för svetsning av plastdukar. Utvecklingen har varit ganska dålig fram tills ungefär ett år sedan, då en förändring kunde anas. Senaste rapporten visar att utvecklingen äntligen tycks ha vänt ordentligt, trots den svaga dollarn. Senaste halvårsrapporten (som inkluderar semestermånaderna) visade ett resultat efter skatt på ca 1,3 Mkr och ett kassaflöde på hela 5,6 Mkr. Antalet aktier är 1,75 miljoner stycken. Om man antar samma vinstnivå som ifjol för andra halvåret hamnar resultatet efter skatt någonstans kring 2,3 Mkr efter skatt eller 1,3 kr per aktie. Detta på en omsättning som lär överstiga 60 Mkr. Bolaget har 7,6 Mkr i kassan, motsvarande 4,34 kr per aktie. Forsströms äger dessutom fastighet(er) med anskaffningsvärde på 11,3 Mkr. Om jag räknat rätt på avskrivningstakten köptes de för ca 10 år sedan och kan vara värda betydligt mer än de 6,9 Mkr de är bokförda till.
Tyvärr går det just inte att köpa några aktier, likviditeten är otroligt dålig och få säljordrar ute. Senast betalt är 11,25 kronor. Om nedgången blir kraftig i USA kanske det heller inte är värt att köpa aktier, eftersom efterfrågan kanske minskar igen.
Senast betalt 11:25 kr
Forsstrom i Lysekil tillverkar maskiner för svetsning av plastdukar. Utvecklingen har varit ganska dålig fram tills ungefär ett år sedan, då en förändring kunde anas. Senaste rapporten visar att utvecklingen äntligen tycks ha vänt ordentligt, trots den svaga dollarn. Senaste halvårsrapporten (som inkluderar semestermånaderna) visade ett resultat efter skatt på ca 1,3 Mkr och ett kassaflöde på hela 5,6 Mkr. Antalet aktier är 1,75 miljoner stycken. Om man antar samma vinstnivå som ifjol för andra halvåret hamnar resultatet efter skatt någonstans kring 2,3 Mkr efter skatt eller 1,3 kr per aktie. Detta på en omsättning som lär överstiga 60 Mkr. Bolaget har 7,6 Mkr i kassan, motsvarande 4,34 kr per aktie. Forsströms äger dessutom fastighet(er) med anskaffningsvärde på 11,3 Mkr. Om jag räknat rätt på avskrivningstakten köptes de för ca 10 år sedan och kan vara värda betydligt mer än de 6,9 Mkr de är bokförda till.
Tyvärr går det just inte att köpa några aktier, likviditeten är otroligt dålig och få säljordrar ute. Senast betalt är 11,25 kronor. Om nedgången blir kraftig i USA kanske det heller inte är värt att köpa aktier, eftersom efterfrågan kanske minskar igen.
ICM tappar uppdrag
ICM meddelade idag att de förlorat upphandlingen av transportuppdrag för AMS motsvarande ca 15 Mkr i årsomsättning, 2-3 Mkr i rörelseresultat och 15% av fordonsflottan. Otroligt nog sägs konkurrenten ha begärt ett pris på endast 1/3 av det som ICM begärt, vilket verkar nästan osannolikt. ICM försöker få en positiv vinkling på nyheten men helt klart är det ett bakslag. Det lär ta ett tag att hitta alternativ sysselsättning för de frigjorda resurserna vilket lär belasta resultatet för 2008. Frågan är också om ICM kan hitta uppdrag som ger lika hög marginal som AMS uppdraget. 2,5 Mkr på omsättning 15 Mkr ger en rörelsemarginal på ca 16% jämfört med snittet för 2006 på 5,4% (Förmodligen högre 2007).
Subscribe to:
Posts (Atom)